昨日，券商市场震荡调整，精华景气交易三大指数低开低走，重回主导创业板指、券商深成指、精华景气交易科创50指数均下跌超过1%，重回主导创业板指更是券商录得四连阴。沪深两市成交额为2.54万亿。精华景气交易板块上，重回主导工业气体、券商绿电、精华景气交易医药、重回主导算力租赁和煤炭表现活跃，券商而有色金属和旅游酒店等概念则跌幅显著。精华景气交易收盘时，重回主导沪指下跌0.19%，深成指下跌1.1%，创业板指下跌1.43%。

今日券商晨会中，中金公司指出景气交易有重新主导市场的机会；中信建投提到碳中和考核办法的出台将为化工供给端提供新的动力；中信证券则表示悲观预期已充分释放，应关注部分通行能力的恢复情况。

中金公司：景气交易或将重回主导

高景气水平是成长风格应对全球宏观环境不确定性的关键因素。尽管美以伊冲突仍存不确定性，海峡通行受阻推动油价维持高位，滞胀风险高于冲突前，但全球和A股的主要成长指数在此不利环境下反而率先上涨并创出新高。成长行情的关键在于高景气产业趋势和盈利兑现，其影响常超越宏观、估值和资金等其他因素。若景气持续回升，增长动能预计能对抗利率和风险溢价的上行。这轮成长风格上涨的重要驱动力来自今年3月以来的AI突破进展，虽然中东局势抑制了景气交易，但随着冲突风险的降低，景气交易有望再度成为主流。

中信建投：碳中和考核办法出台，化工供给端再添动力

市场尚未完全定价油价的中枢上升，建议投资者以油价中枢上升为基础进行布局，以防潜在的流动性风险，从而优先选择确定性资产。从中期看来，中国化工的全球竞争优势在增强，通胀的市场偏好也利于具有盈利基础的HALO资产。在油价冲击后，寻找能够顺畅传导的、相对竞争优势提升的化工核心资产。

中信证券：悲观预期充分释放，关注部分通行能力恢复

在谈判进程中，海峡通行节奏存在不确定性，但部分通行能力的阶段性恢复路径逐渐明晰，首阶段需关注在强烈补库压力下，湾内运力的释放。部分运力转向美湾引发对VLCC TD22运价回调的担忧，截至17日当周，苏伊士以西的VLCC运力占比达到22.3%，接近前期高点，并开始采购老旧运力。区域运力的调整对美线运价的冲击可能已趋于底部。亚洲主要消费国的原油进口保持坚韧，利用多种方式对冲波斯湾原油供应缺口的影响。在海峡通行受阻的情况下，如果战争持续超过50天或导致超过3亿桶的补库缺口，能源安全诉求增强背景下，后续补库存需求推动的VLCC运价高位运行或未被市场充分认知。应关注短期交易因素所带来的回调机会。

本文转载自“财联社”，官网编辑：李佛。