根据花旗集团的七巨头策略师报告，散户投资者对美股“七巨头”的散户交易热情近期降至四年来最低。这表明这一长期受欢迎的不再科技股组合正在失去散户的资金支持。

花旗股票策略师Stuart Kaiser的追捧资金正转团队在周日报告中指出，截至上周五，美股散户交易量在“七巨头”总成交量中仅占6%。花旗这七只股票包括Alphabet (GOOGL.US)、交易亚马逊 (AMZN.US)、热情苹果 (AAPL.US)、创年Meta Platforms (META.US)、新低向微软 (MSFT.US)、七巨头英伟达 (NVDA.US) 和特斯拉 (TSLA.US)。散户

相较之下，不再2023年和2024年期间，追捧资金正转散户交易量在五日周期内常超过20%；而2025年也大多维持在15%以上。美股花旗认为，这一趋势显示散户对这些领先科技股的信心可能正在减弱。

Kaiser表示，散户交易量自去年底开始下降，并预计将延续至2026年。下降原因尚不明确，但他猜测散户资金可能正在转向杠杆ETF，或由于生活成本上升而减少投资。

报告还显示，截至上周五，6月散户整体交易量下降15%，与此同时市场总成交量反而上升12%，显示出散户参与度的明显回落。

其中，英伟达的散户交易降幅最为明显，上周散户交易量占总成交量的8.1%，低于前一周的9.6%。英伟达曾受到散户热捧，但在伊朗战争爆发后，市场情绪发生了变化。

花旗的数据表明，过去一周，散户对“七巨头”的兴趣低于2022年以来85%的交易日。特斯拉仍然是散户最感兴趣的个股，交易量占比为10%，但也接近2022年以来的低位。

散户在个股层面的风险偏好降低，也在广泛市场中有所体现。Vanda Research的数据显示，散户对个股的净买入规模低于2020年以来95%的记录，表明投资者更倾向于在市场反弹时调仓，而不是投入新增资金。

与此同时，散户对美国上市ETF的净买入略高于历史平均水平，显示出对ETF的偏好增加，取代继续投资单只股票。

Vanda指出，预测市场、加密货币、体育博彩及高流动性交易平台正在与传统股票市场竞争同一批投机性资金。这些资金过去往往流向迷因股或热门科技股。

随着“七巨头”的表现持续疲软，部分市场人士开始将其称为“Lag Seven”，暗示其不再引领市场。数据截至周一显示，追踪“七巨头”的彭博指数今年以来跌幅为3.1%，而同期标普500指数上涨了8.7%。

过去九个月，“七巨头”几乎没有明显上涨，这在近年科技股运行中并不常见。

此外，花旗的David Chew领导的团队指出，尽管以科技股为主的纳斯达克100指数在6月已回落，投资者在科技板块的整体持仓仍然较高，因此美国科技股仍面临进一步下跌的风险。