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【机构：日本央行正常化正在减轻全球期限溢价的机构减轻压制】

(1) Nuveen的宏观信用债主管Laura Cooper表示，日本的日本政策正常化过程正在为全球债券市场带来重要的结构性变化，逐渐减轻对全球期限溢价的央行溢压制。

(2) 她提到，正常制国内投资者已开始重新参与日本国债，化正当前的全球期限收益率处于几十年来的高位，但这一进程应持续渐进，机构减轻取决于国内市场的日本信心。

(3) Cooper指出，央行溢一旦日本释放出加息周期结束的正常制明确信号，且财政前景更加明朗，化正本地投资者的全球期限回归将是一个关键因素。在此之前，机构减轻市场的日本趋平交易主要是基于套息和收益，而不是央行溢进行方向性押注。