官网APP获悉，达克华尔街历史悠久的叙事证券交易所正在争相将加密货币基础设施整合进传统金融体系，力图形成一个全天候交易生态系统。积极加密街基纳斯达克公司（Nasdaq Inc.）与数字资产技术公司Talos展开合作，推动推进加密货币交易及风险管理工具接入大型商业银行和券商的货币华相关平台，从而帮助他们管理股票和债券的融入抵押品和监控市场动向。

这一合作标志着股票资产逐步朝着“代币化交易”迈进，础设RWA（现实世界资产）浪潮正逐渐扩展至更复杂的达克股票资产类别，前提是叙事遵循受监管、可互换且与现有市场结构兼容的积极加密街基路径。纳斯达克最近对“股票代币化设计”的推动加速推进，体现了其致力于将加密/代币化资产融入主流资本市场底层架构的货币华决心。

周一，融入美东时间，础设两家公司宣布此次合作后，达克Talos的主要客户，包括对冲基金和大型零售券商，将可接入纳斯达克的Calypso平台，利用这一平台管理风险、保证金和抵押品要求。

“我们看到加密货币、稳定币及更广泛的RWA等数字资产正被广泛采纳，我们正有步骤地推进相关加密工具与风险管理的整合，”纳斯达克欧洲市场服务总裁兼数字资产主管Roland Chai表示。

传统证券交易市场与全天候加密市场的结合正在加速，交易所运营商寻求利用新旧技术基础设施的协同，拉近不同资产类别的距离。Talos首席执行官Anton Katz表示：“我们帮助机构将现有的交易、风险与合规流程扩展至数字资产，而非将加密货币视为独立的市场。”他强调，与纳斯达克的合作展现了两个世界的融合进程。

代币化交易——在区块链上创建现实世界资产的数字化表达，成为传统证券交易所延长市场交易时段的解决方案，旨在使其运作模式更接近加密货币市场。尽管目前代币化的实际应用尚未广泛普及，支持者认为其能提升多类资产的流动性、降低交易成本并提高效率。

本月初，纳斯达克宣布正在研发一种新型代币化设计，让上市公司更好地控制其代币化形式的股票。与加密资产交易所Kraken的母公司合作，旨在搭建一个渠道，实现代币化股票在受监管证券交易市场与链上金融市场的全面流转。纽约证券交易所也在开发一个基于区块链技术的平台，以实现24/7的代币化股票和ETF交易。

根据纳斯达克去年向美国证券交易委员会提出的申请，拟修订规则以允许在受监管场所代币化股票进行交易。今年，美SEC在主席Paul Atkins的领导下批准了该申请，表明其对代币化和金融市场改革的支持。

Talos在1月完成了4500万美元的B轮融资，使其总融资达到1.5亿美元，现估值达15亿美元，其核心投资者包括Robinhood Markets、纽约梅隆银行（BNY）和富达投资。

纳斯达克近期的一系列加密交易推进措施，实际上是在推动“股票以代币形式交易”从概念走向受监管市场的实践。通过设计确保代币化股票具备与传统股票同等的法律权利和股东权益，而非建立一个平行的“影子市场”。这意味着，RWA浪潮正逐步从国债和货币基金等简单资产向股票等复杂资产扩展。

尽管国债代币化主要聚焦持有与结算效率，股票代币化则需处理更为复杂的公司法与证券市场基础设施问题。纳斯达克此次强调“让发行人处于中心位置”，也反映了政策和监管对这一复杂架构问题的逐步应对。

从交易理论角度来看，股票代币化的真正价值不在于将股票转化为代币，而在于重构股票市场的交易时间、结算速度、资产可编程性及全球转移能力。纳斯达克与Kraken的合作旨在构建一个代币化股票在受监管市场与链上市场间流动的渠道，纽约证券交易所也在开发支持24/7交易和即时结算的代币化证券平台。

3月23日，纳斯达克与Talos的合作重点不在“重新设计股票”，而在于“优化加密资产的管理”。Talos的客户们将通过纳斯达克的Calypso平台管理数字资产的风险、保证金和抵押品。纳斯达克高管表示，他们看到数字资产正被全面采用，目标是整合工具与风险管理，并缩小传统市场与24/7加密市场的差距。

根据Ripple与波士顿咨询公司预测，2033年实现代币化的现实资产规模（以RWA为核心）预计将超过18万亿美元，预计自2025年以来的年复合增长率（CAGR）或达53%。

“代币化趋势”以RWA（现实资产上链）为核心，包括国债、贷款、房地产等传统金融融资资产。研究表明，RWA将有形或离链资产的所有权通过区块链上的智能合约代币化，实现共享账本、实时结算，提高交易效率，降低交割风险。对传统银行而言，RWA代币化不仅可以拓宽金融业务营收，还能在合规框架下探索区块链效率的红利。

RWA大概率将成为未来几年链上传统金融基础设施的重要主题，其发展是否能匹敌人工智能技术的浪潮，取决于监管、发行人参与度及与旧系统的可互换性三大因素。目前，RWA的趋势十分强劲：RWA.xyz数据显示，链上RWA的分布式资产价值已达到约265亿美元；美国三大银行监管机构也确认，银行持有或交易代币化证券不需额外资本惩罚，强调了监管的中性立场。